2018年4月9日，西安旌旗发布2017年度报告。
2017年收入1.55亿，利润1066万。收入同比增长8.5%，利润同比增长187%。虽然收入增长不大，利润总额也不高，但对于挂牌之后收入、利润连续两年双降的旌旗电子来讲，这已经是难能可贵的好消息了。至少，收入开始增长，利润也基本恢复到2014年挂牌时的水平。
2017年旌旗究竟做了什么呢？想起来，是换了总经理，陈洪波于2017年初走马上任。祝贺陈总经理，一年能让一个22年企业的业绩转向，还是令人刮目相看的。
作为老牌的智能表厂，成立于1996年，2014年在新三板挂牌，算是一个里程碑。但挂牌之后，业绩未能增长，三年过后，IPO的可能性变小了，这对旌旗未来发展是个巨大的考验。但无论如何，在西北市场，旌旗依然是智能水表的老大，此地位短期内还难以撼动。
尽管旌旗是西北智能水表老大，但西北智能表市场格局已经大变。当年，旌旗纵横西北智能表市场，水电表相互配合，攻城掠地，威风八面的时代已经远去了。三川、新天、宁波水表股份三家，在西北已经成为旌旗不得不面对的强劲对手，山东表厂数量众多，价格占优，也在不断侵蚀旌旗的市场份额，旌旗这几年没有增长，与市场竞争加剧有直接关系。
变化之一：三川智慧加入智能水表市场竞争！
三川智慧巨资投入智能表市场竞争，由旌旗的基表供应商，变成旌旗最大的竞争对手。由于投入比较大，且在西北水司有很好的市场基础，2016年，三川在西北的销售收入已经达到5338万元。2017年，三川智慧在西北的销售收入下降35%，降至3470万，属于暂时受挫。三川智慧地加入，改变了西北智能水表的竞争格局，对旌旗的影响不言而喻，应该是旌旗未来几年在西北市场的最大对手。
变化之二：新疆驰达退出智能表市场，但山东表厂等加入竞争。
在新疆市场，驰达与旌旗是双雄争霸，后驰达逐步退出智能水表市场。在新疆、陕西、甘肃市场，比较活跃的北斗星，发展也不如人意，经营陷入困境。但大量山东表厂进入西北智能表市场，成为市场上一股不可忽视的力量。今日之西北市场，低价智能表已经被山东表厂、天津表厂所占据，一方面拓宽了智能表用户数量，另一方面给用户更多选择，不断侵蚀着大品牌的市场份额。
变化之三：西北市场从卡表独大，变为卡表、远传表争鸣。
过去几年，光电直读水表增长强劲，特别是西安自来水公司、宝鸡自来水公司大量应用，吸引了宁波水表股份、山东积成电子、新天科技、济南瑞泉等众多远传表厂家进入西北市场。这些厂家的介入，又推动了远传表在西北的应用，三川的物联网水表，多个厂家的LORA无线远传水表，在西北都有批量应用。
2017年，“三巨头”在西北市场的智能水表销售额分别是：新天科技5013万元，三川智慧3470万元，宁波水表股份未公布具体销售额。西安旌旗在西北市场的销售额达到1.06亿元，推测智能水表销售额应该在7000万元以上，应该说是占据优势市场地位的。
虽然旌旗电子在综合实力上，不如“三巨头”三川、新天、宁波水表股份，价格上也无法与山东表厂竞争，但论起对西北市场的了解和根基，恐怕没有一个厂家可以和旌旗电子相比。从来都是强龙难压地头蛇，但旌旗电子的现金流、盈利能力是明显的短板。在城市自来水公司的消耗战中，旌旗电子是难以与“三巨头”抗衡的，但避开城市自来水公司，哪里又有什么新市场呢？又如何实现收入增长呢？对西安旌旗来讲，这实在是个艰难的选择。
智能水表市场已经进入了“零和竞争时代”！
在任何一个重量级客户争夺中，只有比竞争对手表现更出色，才能获得客户订单，而“更出色的表现”，往往是应收账款的大幅度增长，服务或研发上的更大投入，而这消耗的又都是厂家的资金。做为“西北霸主”，旌旗电子的资金从哪里来呢？
如果旌旗电子避开“三巨头”紧盯的重量级客户，就直接面临山东表厂价格战的泥潭。对于一个拥有100多名技术人员，22年历史的区域霸主来说，又是无论如何都不甘心吧？
