业绩符合预期
公司上半年实现收入57.64亿港元，同比增加51%，EBITDA达到23.96亿港元，同比增长51%，公司股东应占溢利11.6亿港元，同比大幅增长63%，每股收益13仙，每股派发股利4.4仙，公司上半年业绩符合我们的预期。
建造收入大幅增加
公司上半年污水处理业务收入17.97亿港元，同比增加21%，毛利率65%，与去年同期保持一致。供水服务收入3.94亿港元，同比增加17%，毛利率提高2个百分点至60%。BOT建造收入24.07亿港元，同比增加76%，毛利率24%，同比提高4个百分点。建造收入的大幅增长显示了大量专案处於在建之中，未来投入运营的专案规模将有大幅的增长。
融资成本下降
受益於低利率环境，公司上半年贷款利率平均为4.5%，较去年同期下降0.4个百分点。公司未来计画开启Yieldco模式进行融资，Yieldco是一种将已投入运营的项目打包後再上市融资的模式，未来将继续降低融资成本。
估值
公司上半年业绩符合预期，建造收入的大幅增长显示了公司专案即将投运的专案规模高速增长，公司上半年获得新项目184万吨，已经超过了全年目标的一半，公司未来的业绩增速得以保证。我们维持公司目标价7.98港元，相当於25倍2016年预期市盈率，为“买入”评级。(现价截至9月23日)辉立证券(香港)有限公司。 来源：财经新闻
