云南省大型水务公司
公司是主要布局於云南省的大型水务公司，按照设施数目计算，公司2013 年位於云南省首位，以处理规模计算，公司位於云南省第二位。截止2014 年底，公司污水处理规模达到64 万吨，供水规模达到38 万吨。公司今年5 月在香港联交所上市，共募集资金约14 亿港元，其中约30%用於收购新专案，30%用於取得新项目及建造，我们预计本年度公司的处理规模将有50%左右的提升。
大力发展膜技术
公司第二大股东是A 股上市公司碧水源，碧水源是中国膜技术的龙头企业，也是技术最为成熟的企业，2014 年9 月公司获得了碧水源的一项免特许权费的专利技术，公司已利用该技术建造生产线并投产，公司也成为香港市场中唯一从事污水处理膜技术的公司，膜技术在未来应用前景广阔，该项业务对公司的业绩提升提供想像力。
开拓外地市场
公司在云南的专案很多利用率较低，每年只能按照政府保底的处理量收取费用，污水处理费单价也较低。公司目前在山东、江苏等地开拓新的市场，这些地区污水处理单价更高，利用率也更充足，外地市场的开拓提升公司竞争力。
估值
公司立足於云南省，并在外地开展新的专案，公司上市後中标安徽萧县的污水处理以及供水项目，并与贵州省怀仁市政府签订PPP 合作协定。公司背靠碧水源，除了在膜技术方面可以得到技术支援，在PPP 模式运营方面也可以得到宝贵经验。我们给予公司12 个月目标价6.47 港元，相当於2016 年15 倍预期市盈率，为“买入”评级。 来源：财经新闻
