①水务板块估值优势明显
经过本轮杀跌，当前水务板块PE（TTM）仅为20X，PB为1.8X均处于十年来估值底部；对比美股，A股水务板块估值明显低于美股的28倍PE和2.9倍PB。
②十三五期间水务投资再提速
根据十三五规划，到2020年底前，大部分污水处理设备都要升级到一级A标准。新增投资额达到5644亿元，较十二五期间的4161亿元提升35.6%，将直接利好水务运营企业。
分区域来看，江西、四川由于建设滞后将迎来建设高峰，以上区域此前就保持10%增速（快于上市公司7%增速），随着十三五提标扩容周期，将继续保持高增速。
③拯救水务低净利，水价提价将进入高峰期
目前供水行业盈利能力偏弱（净利率仅8%）主要是由于水价较低
2018年6月全国84个主要城镇的水价均值为2.16元/吨，污水处理费0.93元/吨。并且区域分化明显，地处江阴的江南水务、成都的兴蓉环境水价较高，毛利率高达50%，而水价偏低的武汉控股毛利率仅10%
虽然自2000年起每4-5年都会调价，但对比美国，水价依然有较大提升空间。2013年到2017年，美国居民税费占比可支配收入由1.7%提高到1.85%，而我国却由人均0.92%下滑到0.74%，水费增速较收入增速明显偏低，水费提价有望增速。
今年7月发改委发布《绿色价格机制》，要逐步将居民用水价格调整至不低于成本水平，非居民用水价格调整至补偿成本并合理盈利水平。在目前地方政府高债务、降杠杆的背景下，提升资源品价格成为必然之选。加之面对高要求的水源地环境质量标准，需要水价的持续提升来满足资金面的需求。
对比全国均价2.16元/吨，其中江西（洪城水业）、河南水价仅为1.15、1.3元/吨，有望率先提价。
④催化剂——国企改革提速
兴蓉环境是成都国企改革3家试点企业之一，上市公司平台优势显著，根据成都国资委改革目标，兴蓉环境到2020年资产总规模将达到1000亿，改革进程有望加速。
洪城水业作为集团唯一上市平台，在2015年后资本运作脚步也在加快，于16年收购南昌燃气、公用新能源和二次供水公司股权。
这里再展开说说洪城水业的供水提价情况和燃气市场空间
今年7月，南昌县水价率先实现涨价0.39元/吨，在县城涨价后，南昌市涨价预期强烈，预计也将于今明两年实现涨价。若水价提升0.5元/吨，将增厚税后利润1.2亿元（17年净利的50%）。污水处理方面，根据水十条规定，公司现有污水厂均需提高到一级A标准，对应工程量60亿元（17年给排水工程收入4.9亿），收入弹性巨大。南昌燃气化率目前仅65%，对应规划的2019年90%燃气化率仍有较大提升空间。
